Usikkerhed fanger danske virksomheder i dødvande

Inflationen daler, det økonomiske råderum er større end nogensinde og trods nylige nedjusteringer fra større banker, vokser den danske økonomi fortsat. Alligevel ser Atradius Danmark i øjeblikket pressede virksomheder over hele linjen og peger på usikkerhed som den største udfordring. 

Tal, forbrugere og virksomheder opfører sig ikke som de plejer. På trods af stigende lønninger, rekordmange i arbejde, økonomisk vækst og et lavere renteniveau, så kæmper mange danske virksomheder med likviditeten. Ifølge Atradius’ Nordiske kreditdirektør, Michael Sindberg, er et bredere udsnit af danske virksomheder mere pressede nu end for bare et år siden. 

“Generelt ser vi udfordringer over hele linjen. Transportbranchen er for første gang røget på vores watchlist over sektorer, vi holder ekstra skarpt øje med, den grønne sektor er presset, byggebranchen venter på et opsving, der bliver ved med at blive udskudt, og samtidig kæmper flere virksomheder inden for tekstil og detailhandel.” 

Ifølge Michael Sindberg, skal årsagen  findes i, at skiftende krav og usikkerhed om især handelstariffer lammer virksomhedernes beslutningsevne.  

Han mener dog, at vi er et sted, hvor udviklingen kan tippe i begge retninger. Hvis flere virksomheder knækker koden til at navigere i omskiftelige tider, kan vi stå over for en periode med vækst og solid performance, men hvis danske virksomheder forbliver afventende, så risikerer de at ryge ind i en deroute. 

Handlingslammelse 

Et tydeligt tegn på lammelsen i dansk erhvervsliv er den lave lagerbeholdning. På trods af flere gode samfundsøkonomiske takter opererer mange virksomheder, ifølge Michael Sindberg, med usædvanligt lave lagerbeholdninger på grund af den store usikkerhed.  

“På papiret er det en fin strategi til at minimere risikoen gennem et minimalt lager, men du betaler med længere leveringstider og ringere omstillingsevne, når markedet vender. Særligt når flere led i forsyningskæden har en lav lagerbeholdning.” 

Men beslutningskrisen stikker dybere end lagerbeholdning. Helt generelt ser Michael Sindberg tilstanden som et vattæppe, der er lagt ned over erhvervslivet. Meget få er villige til at løbe chancer, og der er en meget lav investeringslyst.  

“Et godt eksempel er, at der er næsten ikke nogen, der vil købe virksomheder. Det betyder, at man inden for Private Equity i stigende grad er begyndt at lave såkaldte continuation-funds for at køre virksomheder videre, simpelthen fordi det er blevet for svært at finde købere.” 

Ingen tør slå til, nogle må lukke 

Når virksomheder ikke tør investere, og har svært ved at lægge planer for fremtiden, er der en større risiko for, at de ender i fastlåst situation, der på overfladen måske ligner stilstand, men i virkeligheden er en langsom nedtur.  

“Når man ikke investerer tilstrækkeligt i sit lager eller i sikring af forsyningskæder, bliver man ofte mindre god til at tjene penge, ” siger Michael Sindberg. 

Pointen er klar, hvis man sidder i en afventende situation, risikerer man at misse ud, når markedet bevæger sig igen, og man ikke kan følge med. Det betyder, ifølge Michael Sindberg, at flere af de virksomheder, der har svært ved at vænne sig til en mere turbulent verden, stille og roligt lukker ned for forretningen.  

Større krav til kreditvurderinger 

Michael Sindberg kalder den aktuelle situation med dødvande i virksomhederne for et bittert, lidt ironisk scenarie, fordi det på overfladen faktisk går ret godt. Mens der ikke er noget klart svar på, hvordan man træffer de rette beslutninger i en uforudsigelig tid, er der dog et klart råd fra den nordiske kreditdirektør til alle, der handler B2B på kreditvilkår.  

“Man kan ikke længere i samme grad læne sig op ad kreditrapporter og regnskaber, når man skal vurdere en virksomheds robusthed. Du bliver i dine kreditvurderinger derfor i stigende grad nødt til at forholde dig til dine handelspartneres strategi, hvor de står i markedet, hvor sårbare de er for forandringer og hvilke kunder de har stor eksponering på,” siger Michael Sindberg. 

Derudover understreger han, at man også bør være opmærksom på, at ejerstrukturen i mange virksomheder har ændret sig de seneste år. Udfordringen er især, at flere kapitalfonde og hedgefonde ejer virksomheder. Denne struktur gør det sværere at gennemskue, hvornår de som ejere er indstillet på at trække stikket på en virksomhed, der ikke leverer de forventede resultater. 

“Kort sagt betyder det, at det er blevet sværere at vurdere, hvilke virksomheder, der er konkurstruede, hvilket også er årsagen til, at vi i Atradius i Norden har rekordmange virksomheder på vores Watch List med virksomheder, som vi holder ekstra skarpt øje med,” siger Michael Sindberg.